Apax Partners

Provider leader di pagine gialle e prodotti associati per piccole-medie imprese nel Regno Unito e negli USA. Opera nel mercato degli annunci sia a mezzo stampa che internet. 

-Yellowbook.com, Yellow Book USA's on-line directory service

Yell è un importante fornitore di elenchi nominativi con pubblicità classificata e di prodotti e servizi ivi connessi, destinati soprattutto a piccole e medie imprese e a consumatori nel Regno Unito e negli Stati Uniti. E’ attivo sul mercato pubblicitario classificato attraverso comunicazioni stampate, telefono e internet.

Yell è uno dei marchi più importanti nel settore dei mezzi di comunicazione in Gran Bretagna, come pure una delle imprese in più rapida crescita al mondo di pagine gialle negli Stati Uniti. I suoi prodotti e servizi generano business mettendo in contatto  potenziali clienti acquirenti e venditori tramite soluzioni pubblicitarie.

I prodotti della società comprendono:

• Pagine Gialle,  27,9 milioni di copie distribuite con pubblicità pagata da 475.000 imprese distribuite nel 2004
• Pagine Business, 2,2 milioni di copie distribuite nel 2004 con pubblicità business-to-business
• Pagine Gialle 118 24 7, un servizio di assistenza con operatore telefonico 24 ore su 24  dotato di una banca dati che raggruppa circa 2 milioni di fornitori di prodotti e servizi
• Yell.com, sito leader per la ricerca di imprese britanniche, negozi e servizi on-line, supportato da un banca dati di circa 2 milioni di voci
• Yellow Book USA, fondata nel 1930, che ha pubblicato, nel 2004, 536 elenchi nominativi e distribuito 72 milioni di copie in 41 Stati degli Stati Uniti, oltre al Distretto della Columbia
• Yellowbook.com, il servizio di elenchi on-line negli Stati

 L’operazione divenne possibile nella primavera 2001, quanto BT valutò i possibili modi per ridurre i propri debiti e decise di vendere Yell, l’editore leader di directory nel Regno Unito. BT richiese l’esecuzione di un trasferimento swift e denaro contante. Con una procedura di vendita abbreviata, Apax Partners, assieme a Hicks, Muse, Tate & Furst, acquisirono l’attività per £2,14 miliardi di sterline.

John Condron, direttore generale di Yell, disse: “La nostra comproprietà con Apax Partners è stata un grande successo, iniziata in un momento eccezionale dello sviluppo di Yell.  Ha fornito un solido sostegno per noi, mentre facevamo crescere la nostra attività sia internamente che attraverso un’importante acquisizione negli Stati Uniti. Nello stesso tempo il rapporto ci ha consentito una notevole libertà di gestione per esaltare in vari modi il valore insito nella nostra società.”

Dopo il takeover, il management di Yell e i loro sostenitori accrebbero il valore dell’impresa nei seguenti modi:

• Apax Partners ha portato una conoscenza profonda del settore grazie al precedente buy-out di Thomson Directories, il secondo operatore nel Regno Unito.
• Il management e gli investitori si sono focalizzati sulla crescita di profitti mediante l’introduzione di nuovi prodotti, capaci di determinare una notevole crescita nell’attività britannica di Yell.
• La redditività fu potenziata. L’attività statunitense di Yell - Yellow Book – quasi raddoppiò i suoi margini e Yell.com iniziò a raccogliere i profitti dopo un periodo d’investimento.
• L'implementazione di una strategia di acquisizione aggressiva attraverso la quale il management team ha individuato, eseguito ed integrato importanti acquisizioni, tra cui McLeod Directories e National Directories negli Stati Uniti, rispettivamente per 600 milioni e 69 milioni di dollari. Apax Partners e Hicks Muse sostennero le acquisizioni con ulteriori investimenti azionari.

Stephen Grabiner, Director di Apax Partners, disse: “Yell unisce uno dei marchi meglio affermati nel settore dei mezzi di comunicazione del Regno Unito, come pure una delle imprese in più rapida crescita al mondo, nelle pagine gialle.  Siano stati lieti di aiutare questo team straordinario a continuare a sviluppare la sua attività su entrambi i lati dell’Atlantico, sia con le sue risorse sia mediante acquisizioni.  Yell è stato uno degli importanti investimenti che Apax Partners ha fatto nel settore dei media negli ultimi anni.”

Apax Partners, assieme a Hicks Muse, ha sostenuto l’investimento in Yell:
• Portando a buon fine l’acquisto da BT nel giro di poche settimane. 
• Appoggiando il management nella sua strategia di acquisizione negli Stati Uniti
• Lavorando a stretto contatto con management  e advisor per preparare un caso ben delineato per i mercati pubblici

Il 15 luglio 2003 Yell è stata quotata con successo alla borsa di Londra con un valore di 285p per azione, raccogliendo 1,14 miliardi di sterline nella più grande IPO avvenuta nel Regno Unito nell’arco di due anni e, a quel tempo, anche la più grande IPO di tutti i tempi per un’operazione di  private equity a livello mondiale. Il valore totale di Yell al momento dell’IPO era di 3,35 miliardi di sterline.

Mr Condron disse: “L’apice di questa partnership  è stata la nostra ben riuscita ammissione alle quotazioni della borsa di Londra, dove abbiamo conseguito un valore che riflette sia la qualità della nostra impresa, sia il suo potenziale futuro.”

L'IPO ha fornito a Yell una valuta di mercato pubblico, che le consente di ambire a ulteriori acquisizioni e che ha dato ai suoi sostenitori di private equity la possibilità di realizzare il valore creato a partire dal buy-out e di restituire capitale ai loro investitori. Essa ha anche dato al management della società la possibilità di realizzare parte della loro quota nell’impresa e ha dato a nuovi investitori l’opportunità di partecipare al futuro successo di una forte impresa .